外资回流泰股：上半年净买入2.7千亿泰铢，PTTEP居首
外国投资者在上半年重返泰国股票市场净买入，结束此前连续3年净卖出。上半年外资净买入资金约2.7千亿泰铢，分析认为上市公司盈利表现强劲是主要驱动力，并预计下半年Fund Flow仍有继续流入的机会。
要点包括：外资上半年净买入首次回归；吸引资金的关键因素来自泰国上市公司的盈利韧性，上季整体净利润创历史新高；分析人士预计下半年资金流仍可能延续；尽管全球市场可能因海外利率政策趋紧出现波动，但泰国受益于利率政策趋于稳定，使得相对回报仍具吸引力。
上半年外资净买入信号：约2.7千亿泰铢
外资在今年上半年开始回流泰国金融市场。上半年外资对全市场净买入超过2.7千亿泰铢。此前3年期间，外资持续净卖出，累计净卖出规模超过4.5千亿泰铢。尽管下半年可能受全球利率路径影响而波动，仍有泰国国内因素支持外资分步流入，策略建议以Selective Buy为主，优先考虑高股息股票、股价仍相对滞后的标的，以及具备个股特定利好的股票。
分析称，上半年外资流动对泰国资本市场而言是积极信号。上半年外资净买入约2.7千亿泰铢，折合约8.8亿美元。泰国也是亚洲仅有两个仍出现外资净流入的国家之一，另一国为日本，而多数地区市场面临外资净卖出压力。
资金流入亦受到上市公司盈利表现稳健支撑。泰国上市公司第一季度合计净利润创下历史最高纪录，反映泰国企业经营实力。
资金流动的驱动因素：战争与大宗商品价格调整
上半年外资资金流动受到战争局势与大宗商品价格调整影响。资金更倾向流向从能源与原材料价格上行中获益的板块与公司，同时市场也出现了更高的净买入需求。相对而言，外资对受战争影响较大的股票净卖出，以及对与“开城/经济重新开放”早期主题相关的股票也存在较多净卖出。此外，旅游板块与医院板块在该阶段亦有净卖出压力。
下半年展望：全球利率政策趋紧下仍可能获外资支持
对下半年的判断是：全球股市可能因货币政策更趋紧缩而面临更大波动，尤其是美国央行仍有可能再上调2到3次利率。
与此同时，泰国股市仍有望获得外资资金支持。原因在于泰国利率政策存在维持空间，这使得股票市场盈利回报与利率之间的利差仍保持在相对有吸引力的水平。
投资策略建议：Selective Buy与板块选择
建议投资者采用Selective Buy策略，选择相对市场涨幅较慢的股票、股息回报较高的股票，以及具备个股特定利好的标的。
板块方面，银行板块被提及为重点。TTB预计在大中型银行中股息率最高，股息支付比例约3%的中期股息。其余银行标的还包括BBL、KBANK、KTB。
受益于经济活动回暖的板块包括BDMS、BH，以及旅游与酒店相关股票，如CENTEL和ERW，市场预期其在第二至第三季度的经营表现有望持续改善。
若投资者希望依据特定因素进行交易，建议关注水务与制糖相关股票，例如TTW、EASTW与KSL，以把握炎热天气带来的潜在收益，并考虑厄尔尼诺相关风险可能对农产品价格与后续用水需求产生影响。
NVDR成交榜单：外资买入与卖出前10
根据“กรุงเทพธุรกิจ”的调查（NVDR数据），上半年外资成交排名前10的买入与卖出如下（数据截至2026年7月1日）。
外资买入最高的10只股票
1. PTTEP：净买入25,420.47百万泰铢，平均买入价约141.70泰铢/股
2. KBANK：净买入20,268.37百万泰铢，平均买入价约195.35泰铢/股
3. PTT：净买入19,096.73百万泰铢，平均买入价约35.20泰铢/股
4. KTB：净买入6,962.02百万泰铢，平均买入价约33.28泰铢/股
5. DELTA：净买入6,043.31百万泰铢，平均买入价约269.66泰铢/股
6. PTTGC：净买入5,555.19百万泰铢，平均买入价约31.43泰铢/股
7. BBL：净买入5,083.39百万泰铢，平均买入价约168.59泰铢/股
8. TOP：净买入4,821.75百万泰铢，平均买入价约46.68泰铢/股
9. CPALL：净买入4,295.36百万泰铢，平均买入价约46.73泰铢/股
10. AOT：净买入3,807.25百万泰铢，平均买入价约53.69泰铢/股
外资卖出最高的10只股票
1. SCB：净卖出4,729.52百万泰铢，平均卖出价约140.27泰铢/股
2. CPF：净卖出3,517.98百万泰铢，平均卖出价约19.90泰铢/股
3. TISCO：净卖出2,058.87百万泰铢，平均卖出价约113.07泰铢/股
4. MINT：净卖出1,802.87百万泰铢，平均卖出价约22.82泰铢/股
5. COM7：净卖出1,208.68百万泰铢，平均卖出价约23.30泰铢/股
6. OR：净卖出965.30百万泰铢，平均卖出价约12.89泰铢/股
7. BDMS：净卖出933.76百万泰铢，平均卖出价约19.28泰铢/股
8. TIDLOR：净卖出708.51百万泰铢，平均卖出价约17.13泰铢/股
9. TRUE：净卖出531.27百万泰铢，平均卖出价约13.28泰铢/股
10. MTC：净卖出448.21百万泰铢，平均卖出价约30.94泰铢/股
